近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》等节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业(yè)，笑果文(wén)化(huà)也(yě)成为(wèi)中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人文(wén)化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外(wài)投(tóu)资的(de)企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如(rú)今存(cún)续(xù)的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更(gèng)为有限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次(cì)出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在(zài)国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三(sān)大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合(hé)笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节(jié)目(mù)让担(dān)任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公(gōng)司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多(duō)也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热(rè)门综艺频频(pín)占(zhàn)据(jù)收视(shì)榜(bǎng)与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现(xiàn)出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也有(yǒu)些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展(zhǎn)的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业中的(de)一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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